Em crises passadas os brasileiros acostumaram-se com a seguinte situação: diante dos primeiros rumores os investidores retiravam o dólar do país. A moeda estrangeira, desejada, tornava-se mais valiosa, enquanto a nacional despencava. O Brasil passava a ter dificuldade para importar e pagar dívidas. Mergulhávamos na crise. Muitos atribuem a reação diferente do país à crise recente ao acúmulo de reservas internacionais. Vamos entender como.
Nos últimos anos entraram mais dólares no país, seja na forma de exportações ou entrada de capitais para investimento, do que saíram. O Banco Central brasileiro, assim como vários pelo mundo, aproveita esse excesso para acumular um colchão de segurança, as reservas internacionais. Esse montante alcançou níveis recordes e está, nesta terça-feira, em aproximadamente 233 bilhões de dólares.
Com reservas tão grandes, o Bacen é capaz de evitar a desvalorização do real em momentos críticos. Quando os investidores internacionais resolvem retirar o dólar do mercado em massa, como aconteceu no começo da crise, o banco pode neutralizar esse movimento ao jogar dólares no mercado. Ao vender a moeda estrangeira, impede a desvalorização excessiva do real.
A mera divulgação da existência de reservas tão vultosas tem efeitos benéficos para o país. Os investidores tornam-se cientes de que ele está preparado para enfrentar turbulências. Quem empresta aos brasileiros pede um retorno mais baixo, já que o risco de calote torna-se menor.
É importante lembrar da contrapartida. Sempre que compra dólares no mercado, o Bacen entrega reais. O excesso de reais pode provocar inflação. Para evitar isso, é preciso fazer operações de esterilização. Por meio delas, o banco vende títulos da dívida brasileira. É como se pegasse emprestados esses reais em excesso no mercado para pagar suas dívidas.
Mas o Brasil não mantém os dólares da reserva guardados dentro de um cofre. O Bacen investe esse dinheiro principalmente em títulos do governo americano. Isso significa que emprestamos esses dólares para pagar a dívida deles. Recebemos em troca juros muito baixos. Aí está um dos principais custos de acumular reservas: há o prejuízo dos altíssimos juros brasileiros (após a esterilização), enquanto a receita é, em maioria, em juros americanos, muito baixos.
Apesar do retorno baixo, o Bacen mantém o investimento principalmente em títulos do governo americano por causa da segurança. A estratégia de investimento baseia-se no risco próximo de zero. Recentemente, o país aumentou o investimento em títulos de agências internacionais, como Banco Mundial e Banco Interamericano de Desenvolvimento, com rendimento um pouco maior.
O assunto é polêmico, mas o objetivo aqui é principalmente sanar as dúvidas sobre as reservas internacionais, dos leitores Eber e Jennifer. Deixe também as suas questões aqui.
fiz um desenhinho pra entender isso rsrsrs
mas algumas partes ficaram confusas! A parte de operacao esterilizacao…
O que seriam titulos de divida?
Jennifer, como você é aplicada! O desenho ficou ótimo, super didático… Não detalhei a esterilização e o que são títulos porque já tinha feito um post sobre isso. Ia colocar o link mas acabei esquecendo. Clique aqui para ler. Se ainda ficar alguma dúvida pode perguntar.
Incrível com vc consegue fazer coisas tão complicadas parecerem tão simples!
Perfeita explicação… simples, clara e obejtiva…
Incrível !
Muito obrigado por desenvolver um assunto tão complicado de maneira tão clara.
Sou estudante de graduação em Economia e pesquisando alguns assuntos acabei conhecendo seu blog. Realmente, muito interessante a ideia de colocar ao alcance das pessoas assuntos que, em geral, são encarados com muita complexidade. A discussão sobre economia não deve ser reservado às elites. Colocar à disposição da sociedade informações sobre o funcionamento da economia é, sem dúvida, uma forma de cidadania e inclusão. Parabéns pelo trabalho!
Oi! Meu nome é Thatiane, sou estudante de Economia, estou no 2º ano da graduação. Adorei seus textos! Economia é uma área de conhecimento muito útil e necessário, e o acesso aos conceitos econômicos deveria ser mais claro e objetivo, assim do modo como você faz. Tem me ajudado muito inclusive! Pretendo seguir seu exemplo, e divulgar conhecimento dessa forma.
Parabéns e obrigada.
a vc nao sabe nada mesmo
Puxa! me ajudou bastante, obrigado.
Ótima exposição. Muito Clara. Obrigado.
simplesmente sensacional! Qualquer leigo, como eu, consegue entender. Seria bom que toda a população soubesse que o Brasil está di boa rsrsrsrsrs.
Bom dia,agora em setembro de 2015,com o dolar nas nuvens,perda do grau de investimento,deficit no orçamento os 370 bi de reservas ,pra que servem?
obrigado